BOB半岛智通财经APP获悉，光大证券(601788)发布研究报告称，2023年11月，全国快递业务量完成136.4亿件BOB半岛，同比增长31.9%，大幅高于上年同期增速(1.2%)；快递业务收入完成1241.4亿元，同比增长26.9%，较上年同期增速(-9.0%)由负转正；单票收入约9.10元，同比下降约3.8%，环比下降约0.1%。以2021年11月为基数，2023年11月全国快递业务量同比增长约20.4%，全国快递业务收入同比增长约15.5%，单票收入下降约4.1%。

　　2023年11月，全国快递业务量完成136.4亿件，同比增长31.9%，大幅高于上年同期增速(1.2%)；快递业务收入完成1241.4亿元，同比增长26.9%，较上年同期增速(-9.0%)由负转正；单票收入约9.10元，同比下降约3.8%，环比下降约0.1%。以2021年11月为基数，2023年11月全国快递业务量同比增长约20.4%，全国快递业务收入同比增长约15.5%，单票收入下降约4.1%。

　　浙江省快递业务平均单票收入约4.80元，同比减少0.47元，环比增加0.12元，金华(义乌)地区快递业务平均单票收入约2.68元，同比减少0.15元，环比增加0.07元；广东省快递业务平均单票收入约8.68元BOB半岛，同比减少0.11元，环比增加0.65元，广州市快递业务平均单票收入约8.03元，同比减少0.90元，环比增加0.47元。

　　2023年11月，全国社零总额同比增加10.1%BOB半岛，较上年同期增速(-5.9%)由负转正；实物商品网上零售额同比增长8.1%，较上年同期增速增加4.2pct；实物网购社零占比(实物商品网上零售额/全国社零总额)为34.6%，同比减少0.62pct，环比增加5.56pct。

　　整体来看，线下消费继续修复，网购需求保持平稳，11月实物网购社零占比虽同比下降，但仍处于历史高位，显示网购需求仍有较强韧性；若以21年同期为基数，23年6月、7月实物商品网上零售额增速出现明显回落，侧面反映经济增速下行对网购需求的负面影响，不过8月、9月增速已开始出现明显好转，10月、11月合并增速虽有所下降，但仍处于较高水平。

　　23年11月，顺丰、韵达、圆通、申通单月业务量较22年同期分别同比增加24.1%(剔除丰网)、30.4%、33.0%、49.2%(除顺丰、韵达外，其他公司增速高于行业平均增速31.9%)，较21年同期分别同比增加14.4%(包含丰网)BOB半岛、2.5%、24.0%、52.5%；顺丰、韵达、圆通、申通市场份额分别约8.6%、14.1%、15.9%、13.2%，环比分别变化+0.7、-0.0、+0.2、-0.7pct，同比分别变化-0.5(剔除丰网)、-0.2BOB半岛、+0.1、+1.5pct。2023年11月，顺丰、韵达、圆通、申通平均单月单票收入分别为15.62元、2.38元、2.46元、2.20元，环比分别变化-0.65、+0.10、+0.08、+0.09元，同比分别减少0.69(剔除丰网)、0.50、0.25、0.42元。整体来看，通达系快递公司单票收入同比继续下滑，市场竞争依然激烈。综合以上量价因素，23年11月，顺丰、韵达、圆通、申通快递(002468)业务收入较22年同期分别增长16.8%、7.6%、20.5%、25.4%，增速环比23年10月分别增加7.2、11.3、8.0、8.5pct，同比分别增加20.0、12.3、22.4、16.5pct。以21年11月为基数，23年11月顺丰、韵达、圆通、申通快递业务收入分别同比增加13.0%、2.5%、18.2%、36.5%。

　　风险分析：经济增速下行导致快递需求下行；电商增长低于市场预期，快递需求增速下降；网购渗透率提升缓慢；快递行业竞争超预期，单票收入大幅下滑。

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